Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Environmental  Performance, Carbon Emission Disclosure, dan Green  Investment Terhadap Nilai Perusahaan

Novita Anggraini Sukma Ayu; Ibnu Muttaqin

doi:10.21043/bisnis.v14i1.39098

Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Environmental Performance, Carbon Emission Disclosure, dan Green Investment Terhadap Nilai Perusahaan

Novita Anggraini Sukma Ayu, Ibnu Muttaqin

Abstract

Nilai perusahaan mencerminkan persepsi investor terhadap kinerja dan prospek perusahaan yang tercermin melalui harga saham. Semakin tinggi nilai perusahaan, semakin besar tingkat kepercayaan investor. Namun, persaingan bisnis yang semakin ketat mendorong perusahaan meningkatkan aktivitas operasional yang berpotensi menimbulkan dampak negatif terhadap lingkungan. Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Penelitian ini menguji pengaruh environmental performance, carbon emission disclosure dan green investment terhadap nilai perusahaan dan untuk mengetahui peran ukuran perusahaan dalam memoderasi pengaruh environmental performance, carbon emission disclosure dan green investment terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor energi & pertambangan yang terdaftar di ISSI tahun 2020-2025. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan sampel penelitian sebanyak 13 perusahaan yang telah memenuhi seluruh kriteria yang ditetapkan. Pengujian dan analisis data dilakukan dengan model regresi data panel dan moderated regression analysis (MRA) melalui aplikasi Eviews 12. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa environmental performance berpengaruh terhadap nilai perusahaan, carbon emission disclosure tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, green investment berpengaruh dengan arah negatif terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh environmental performance terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh carbon emission disclosure terhadap nilai perusahaan, dan ukuran perusahaan mampu memoderasi pengaruh green investment terhadap nilai perusahaan dengan arah negatif. Penelitian ini dapat menjadi acuan perusahaan untuk memperkuat kinerja serta implementasi investasi berkelanjutan guna meningkatkan nilai perusahaan

Keywords

environmental performance, carbon emission disclosure, green investment, nilai perusahaan dan ukuran Perusahaan

Full Text:

PDF (Bahasa Indonesia)

References

Agatha, H. T., & Aryati, T. (2024). Pengaruh pengungkapan emisi karbon, green investment dan tata kelola perusahaan terhadap nilai perusahaan. INNOVATIVE: Journal of Social Science Research, 4, 16288–16308. https://doi.org/10.31004/innovative.v4i4.13950

Akib, H. H. A., Utami, S., & Tikollah, M. R. (2025). Corporate value in the green era: Green innovation, carbon disclosure, environmental costs, and industry type as moderating variables. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 9(3). https://doi.org/10.35145/bilancia.v9i3.5231

Ardelia, V. S. P. R. (2026). Leveraging sustainability: How firm size shapes the value-creating effects of carbon emission disclosure and environmental performance on firm value. Summa: Journal of Accounting and Tax, 1, 64–84.

Arkan, N. F., & Triyono. (2024). The influence of management change, companies growth, audit report lag and financial distress on voluntary auditor switching (Empirical study on manufacturing companies registered in the Indonesia Stock Exchange 2019–2021). Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(1), 2702–2712.

Astuti, E. I. N., & Ridha, A. (2025). Pengaruh pengungkapan emisi karbon dan green investment terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 25(1), 48–56.

Auliya, M. A. M. R., & Margasari, N. (2017). Pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan dengan corporate social responsibility sebagai variabel intervening. 550–558.

Ayu, N., Gayatri, A., & Yuniarta, G. A. (2024). Pengaruh carbon emission disclosure, pengungkapan green accounting, kinerja lingkungan dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada indeks saham LQ45. 15, 356–370.

Bahriansyah, R. I., & Ginting, Y. L. (2022). Pengungkapan emisi karbon terhadap nilai perusahaan dengan media exposure sebagai variabel moderasi. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan), 9 (2). https://doi.org/10.35838/jrap.2022.009.02.21

Chen, S., et al. (2022). Digital economy, industrial structure, and carbon emissions: An empirical study based on a provincial panel data set from China. Chinese Journal of Population, Resources and Environment, 20(4), 316–323. https://doi.org/10.1016/j.cjpre.2022.11.002

Dading, D., & Indreswari, R. E. M. (2021). Pengaruh eco-efficiency, green innovation dan carbon emission disclosure terhadap nilai perusahaan dengan kinerja lingkungan sebagai variabel moderasi. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 8(2), 85–108. https://doi.org/10.25105/jmat.v8i2.9742

Dani, I. M., et al. (2022). Pengaruh kinerja lingkungan dan green investment terhadap pengungkapan emisi karbon. Diponegoro Journal of Accounting, 11, 1–10.

Destin Alfianika Maharani et al., “Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Sensitivitas Industri Dan Profitabiltas Terhadap Pengungkapan Emisi Karbon” 10, no. 3 (2022): 541–50, https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i3.1482.

Dowling, J. (1975). Organizational legitimacy: Social values and organizational behavior. Pacific Sociological Review, 18(1), 122–136.

Farida, S. H., & Hanum, F. (2026). Pengaruh kinerja environmental, social, and governance dan green investment terhadap profitabilitas perusahaan IDX ESG Sector Leaders. Jurnal Ilmiah Manajemen Ekonomi dan Akuntansi, 3(3), 93–

https://doi.org/10.62017/jimea

Farista, Y., et al. (2024). Analisis pengaruh kinerja lingkungan dan biaya lingkungan terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening. 4, 6337–6351.

Fitri, A. (2020). Pengaruh firm growth and firm value terhadap corporate social responsibility pada Bank Mandiri dan Bank Mandiri Syariah Indonesia. Al-Mal: Jurnal Akuntansi dan Keuangan Islam, 1(1), 41–66. https://doi.org/10.24042/al-mal.v1i1.5774

Fitriyani, F. A., Rely, G., & Sari, P. N. (2025). Pengaruh green investment, eco efficiency dan good corporate governance terhadap nilai perusahaan (Emiten sektor energi Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023). 2(3), 890–904.

Freeman, R. E., Harrison, J. S., & Purnell, L. (2010). Stakeholder theory. Cambridge University Press.

Gunawan, B., & Berliyanda, L. (2024). Pengaruh green accounting, pengungkapan emisi karbon, dan kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan. Reviu Akuntansi dan Bisnis Indonesia, 8 (1). https://doi.org/10.18196/rabin.v8i1.22027

Hafidz, S. A., & Deviyanti, D. R. (2022). Pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan dengan pengungkapan CSR sebagai variabel intervening. AKUNTABEL: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 19(2), 366–374. https://doi.org/10.29264/jakt.v19i2.11123

Hanum Farida, Susi Handayani. “Pengaruh Kinerja Environmental, Social, and Governance Dan Green Investment Terhadap Profitabilitas Perusahaan IDX ESG Sector Leaders.” Jurnal Ilmiah Manajemen Ekonomi Dan Akuntansi 3, no. 3 (2026): 93–97. https://doi.org/https://doi.org/10.62017/jimea.

Hardi, D. I. N. I. (2025). Analysis of firm value in Indonesia: The role of green. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 8(3), 10980–10991.

Herlambang, T., et al. (2020). Etika bisnis dan profesi (S. Bahri, Ed.). CV. Media Sains Indonesia.

Hidayah, R., et al. (2022). Environmental performance with firm size as an intervening variable. Jurnal Presipitasi, 19(2), 363–372. https://doi.org/10.14710/presipitasi.v19i2.363-372

Ingga Maulana, “Intellectual Capital Memoderasi Hubungan Green Invesment Dan Green Strategic Terhadap Nilai Perusahaan,” PESHUM : Jurnal Pendidikan, Sosial Dan Humaniora 4, no. 1 (2024): 1149–63.

Karim Nurdiansyah, N. H. A., & Lestari, P. G. (2024). Pengaruh pengungkapan emisi karbon dan green investment terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan sub sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023). In Search, 23(1),227–236. https://doi.org/10.37278/insearch.v23i1.1267

Khasanah, U. (2022). Pengaruh carbon emission disclosure dan environmental performance terhadap nilai perusahaan (Studi kasus pada perusahaan sektor basic material, industrial, dan healthcare yang terdaftar di BEI periode 2021–2022). INCOME: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 19–39. https://doi.org/10.38156/akuntansi.v5i2.455

Lestari, Andini Ayu, Veronika Santi Paramita. ― Enhancing Firm Value Through Green Investment and Green Innovation: Does Firm Size Matter in Indonesia’s Energy Industry?” Summa : Journal of Accounting and Tax, no. 1 (2026): 42–63.

Maharani, D. A., et al. (2022). Ukuran perusahaan memoderasi pengaruh sensitivitas industri dan profitabilitas terhadap pengungkapan emisi karbon. JIAKES, 10(3), 541–550. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i3.1482

Maulana, I. (2024). Intellectual capital memoderasi hubungan green investment dan green strategic terhadap nilai perusahaan. PESHUM: Jurnal Pendidikan, Sosial dan Humaniora, 4(1), 1149–1163.

Ni Made, et al. (2023). Moderasi CSR disclosure terhadap pengaruh green investment pada nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 8(1), 60–71. https://doi.org/10.38043/jiab.v8i1.4663

Nur, A., Putri, A., & Fitriah, E. (2025). Pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi, 5, 59–64. https://doi.org/10.29313/jra.v5i1.6592

Pratama, A. S., & Ainiyah, A. K. (2023). Pengaruh eco-efficiency, environmental performance dan good corporate governance terhadap firm value: Studi empiris. 3(1), 48–58. https://doi.org/10.38156/imka.v3i1.174

Pratiwi, S. M., et al. (2023). Pengaruh pengungkapan emisi karbon, kinerja lingkungan dan sustainability report terhadap nilai perusahaan pada perusahaan basic material yang terdaftar di BEI periode 2020–2023. 8(2), 181–191.

Ramadhana, M. L., & Januarti, I. (2022). Pengaruh kinerja lingkungan dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 11, 1–14.

Ritchie, H., & Rosado, P. (2025). How are Indonesia’s CO₂ emissions from different fuels changing? Our world in Data. https://ourworldindata.org/profile/co2/indonesia

Sebrina, N., et al. (2023). Analysis of sustainability reporting quality and corporate social responsibility on companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Cogent Business & Management, 10(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2157975

Sevnia, Resa, Susi Dwi Mulyani. “Pengaruh Pengungkapan Sustainability Report, Kinerja Lingkungan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi” Jurnal Ekonomi Trisakti 3, no. 2 (2023): 3813–22. https://dpi.org/10.25105/jet.v3i2.18195.

Suchman, M. C. (1995). Managing legitimacy: Strategic and institutional approaches. Academy of Management Review, 20(3), 571–610.

Syam, A. Y., Syahdan, S. A., & Fahrianta, R. Y. (2026). Pengaruh green investment dan tata kelola terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset dan Jurnal Akuntansi, 10(1), 854–863. https://doi.org/10.33395/owner.v10i1.3064

Wijaya, A. H. (2024). Pengaruh tax avoidance dan carbon emission. Jurnal Penelitian Akuntansi, 5(2), 253–273.

Willy Dozan Alfayerds, M. A. S. (2021). Pengaruh pengungkapan emisi karbon dan annual report readability terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan peringkat PROPER yang terdaftar di BEI tahun 2016–2018). Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 349–363. https://doi.org/10.24036/jea.v3i2.363

Yuliandhari, W. S., et al. (2023). Pengaruh carbon emission disclosure, eco-efficiency dan green innovation terhadap nilai perusahaan. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7, 1526–1539. https://doi.org/10.33395/owner.v7i2.1301

Zul Azhar, A. R. L., & Arimuljarto, N. (2022). Pengaruh green investment dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan industri pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017–2022. NAMARA: Jurnal Manajemen Pratama.

https://namara-feb.unpak.ac.id/index.php/namara/article/view/101

Hakim, M. A., & Supriyanto, A. (2024). Sharia fintech and Gen Z: The mediating role of perceived usefulness. Share: Jurnal Ekonomi dan Keuangan Islam, 13(1), 322-346. https://doi.org/10.22373/share.v13i1.22990

Supriyanto, A. (2022). Peran Nilai-Nilai Islami Dalam Kewirausahaan Untuk Menunjang Sebuah Kinerja Bisnis. El-Hekam, 7(1), 69-82. https://doi.org/10.31958/jeh.v7i1.6515

DOI: http://dx.doi.org/10.21043/bisnis.v14i1.39098